尽管它拥有昂贵的香水（例如爱马仕，范·克莱夫斯和阿佩尔斯）的品牌管理权和运营，但Yingong Holdings并不容易。 6月26日，近年来，香港证券交易所拥有最活跃的钟声。三家公司（06883.HK），Chow Sat Fook（06168.HK）和San Bella（02508.HK）共同进入资本市场。但是，在列表的第一天，三家公司的股价趋势显示出不同的场景。其中，圣贝拉（San Bella）的股票价格和chow sat Fook表现良好。到26年底，圣贝拉（San Bella）为8.80港元，增长了33.74％；盘太极拳为30.00港元，增长了25％。相比之下，Yingong Holdings（被称为“香水的第一股”）打破了开幕期的问题，在会议期间下降了20％，最终收于2.40港元，比该问题的问题下降了16.67％。图片来源：中国企业首都联盟副主席Bai Wenxi说在接受《时代》周刊记者的采访中，周一和圣贝拉在公开公开之前受到了市场的广泛关注和期望。他们的业务模式和发展前景受到投资者的高度认可，市场在列表后对其绩效提出了很高的期望。 “尽管Yingong Holdings在香水代理商和美容领域都有特定的位置，由于其业务模型限制和市场竞争的加强，市场期望其列表之后的绩效，这也反映在其股票价格绩效中。”拜·温奇说。此外，一位投资顾问在向招股说明书的《泰晤士报》记者的Seguraccording中说，过去三年中，Yingtong Holdings的总股息超过了同一时间的净收入，这表明该公司更倾向于将收入转移到主要股东而不是维持和发展。这与IPO招聘中“业务扩展”的叙述，这引发了对市场的信任危机。关于与列表第一天的其余部分相关的问题以及公司在6月26日上市之前的大量股息，《泰晤士报周刊》的记者在Yingong Holdings官方网站上向采访发送了一封信。作为新闻发布时间，未收到任何回应。在过去的三年中，创始人和他的妻子超过了6亿元人民币。根据Yingtong Holdings于6月9日发布的听证后信息收集，该公司的历史可以追溯到1987年。它始于香水品牌管理。 2010年，其方法扩展到了皮肤护理和化妆品牌，并在一家综合美容品牌管理公司中逐渐开发。根据弗罗斯特·苏利文（Frost-Sullivan）的一份报告，根据2023年的零售销售，扬港（Yingong Holdings）是中国第三大香味几乎9.3％。 Yingong Holdings也是中国前五名香水集团的唯一品牌管理公司。图像来源：Yingtong Holdings的后持有信息收集是最后一个可行的日期，Yingong Holdings管理的外部品牌总数为72，包括Hermès，Versace，Versace，Versace，Van Cleef Arpels，Chopard，Albion，Albion和Laura Mercier。通过指控Mamahh Whath brand的指控，近年来，Yingong Holdings的表现一直在不断提高。听证会后的信息收集表明，几乎所有收到的股份都来自外部品牌，这些品牌在家中出售香水，护肤产品，化妆品，个人护理产品，眼镜和香水。从2023财政年度到2025年的财政年度（均在3月31日完成的年度下方），Yingong Holdings的收入分别为16.99亿元，分别为18.64亿元和20.83亿元。其中，香水业务仍然是Compa纽约的主要收入来源分别为15.4亿元，15.24亿元和16.88亿元人民币，分别占总收入的88.5％，81.7％和80.9％。图像来源：从2023财年到2025财年的Yingong Holdings的信息收集持有，Yingong Holdings的净收入分别为1.73亿元，2.06亿元和2.27亿元人民币，并在三年内赚了6.06亿元人民币。值得注意的是，持股是一家真正的家族企业。该公司的创始人Liu Jurong和Chen Huizhen通过Yingong International Co，Ltd.持有100股Yingong Holdings。在IPO发行3.334亿股之后，Liu Jurong和Chen Huizhen的股权比率高达75％。从2023财政年度到2024财政年度，在集团内部的股息抵消后，Yingong Holdings宣布股票股东的股息分别为1.89亿元和3.14亿元。 2025年5月13日，yIngong Holdings宣布股息为2025财政年度为1.2亿元人民币。换句话说，在过去三年中，Liu Jurong和他的妻子获得了6.23亿元人民币的总股息，这三年比净利润高1700万元。品牌许可的危害需要解决，私人品牌很难领导。尽管Yingtong Holdings并不容易管理昂贵的香水的品牌和运营，例如爱马仕，Van Cleefs和Arpels。只要公司几乎所有的收入都来自外部品牌产品的销售，依靠外部品牌代理的模型业务也可以在一定程度上给Yingong Holdings的绩效和销售带来风险。根据听证后数据的收集，公司签订的大多数协议和品牌许可证是第一至3至5年，该协议的终止要求双方同意。将来，如果公司未能与许可品牌的稳定合作，或者合作条款发生重大变化，则可能会影响公司的运营绩效。值得注意的是，上述情况发生在Yingong Holdings的运作中。 2022年12月，由Yingtong Holdings签署的分销协议签署了奢侈品的主要品牌许可，该许可已过期且不再更新。其背后的主要原因是该品牌的许可证已决定在中国经营该品牌。在2023财政年度，该品牌发行带来了4.25亿元的Yingong Holdings收入，占当年总收入的25.5％。实际上，近年来在“个人管理”类别中“亲自管理”的主要商品群体中，这并不少见。根据公开报告，例如，法国豪华古奇（Gucci）的母公司凯林集团（Kering Group）宣布，去年成立了美容部。在Additio中N，Richemont Group，母公司Van Clerk Arpels，去年还建立了高端香水和美容部。在加入Richemont和Kering之前，有许多著名的品牌，例如Hugo Boss，Jack Wolfskin，Michael Kors等。还宣布删除Agenaplano权利。面对上述风险，私人品牌的发展已成为回应Yingong Holdings的步骤之一。 1999年初，Yingong Holdings开始尝试经营自己的品牌圣莫尼卡（Santa Monica），该品牌主要是戴眼镜。到2022年，该品牌开始进入香水场并开发相关产品。但是，直到今天，圣莫尼卡在Yingong Holdings上的表现很少。从2023财政年度到2025财政年度，私人品牌圣莫尼卡的收入分别为530万元，1700万元和1,050万元。除了开发自己的品牌外，Yingtong Holdings还具有另一个对策-AC戒烟和投资。 Yingong Holdings在此IPO中筹集的资金总额为9.6亿港元，在降低了释放7767万港元的成本之后，筹集的净额为8.83亿港元。为了筹集资金，除了继续投资于包括圣莫尼卡在内的私人品牌外，Yingtong Holdings还计划获得或投资外部品牌，或与外部品牌建立联合冒险以经营相关品牌。在最终的实用日期，该公司尚未确定收购的任何特定目标。该公司计划在未来三年内进行一次或多次收购。